上市银行“村改支”整合中再现股东分歧大资本。
日前，苏农银行（603323.SH）发布的股东会决议显示，该行吸收合并张家港渝农商村镇银行并设立分支机构的议案反对票占比13.0821%，特别是持股5%以下中小股东反对票比例达到18.415%。
无独有偶，近半年以来，已有贵阳银行、张家港行等上市银行“村改支”方案出现中小股东意见分歧。这也反映出在市场与监管环境变化下，中小股东对于银行资本消耗型并购的态度日趋审慎。
长江商报记者注意到，此次“村改支”是苏农银行进一步优化区域布局的重要举措。随着区域布局的持续推进，截至2025年末，苏农银行总资产2311.03亿元，较年初增长8.00%。
但另一方面，苏农银行同时面临营收增长放缓的挑战。2025年全年，苏农银行实现营业收入41.91亿元，同比仅增长0.41%；归母净利润20.29亿元，同比增长7.58%；加权平均净资产收益率为10.84%，同比下降0.83个百分点。
二级市场上，截至1月23日收盘，苏农银行A股股价5.02元/股，较2025年6月6.26元/股的高点回撤近20%。2025年全年，苏农银行股价累计涨幅为10.75%。
多家上市银行“村改支”股东分歧较大
根据苏农银行发布的《关于吸收合并江苏张家港渝农商村镇银行股份有限公司并设立分支机构的议案》，苏农银行拟吸收合并张家港渝农商村镇银行并设立分支机构。
本次吸收合并后，张家港渝农商村镇银行解散并注销法人资格大资本，其全部业务、财产、债权债务及其他一切权利义务由苏农银行承继。
据了解，张家港渝农商村镇银行由重庆农商行在2010年4月发起设立，注册资本2亿元，其中主发起行持股比例90%。截至2024年末，张家港渝农商村镇银行总资产5.37亿元，总存款1.54亿元，总贷款4.69亿元，年度净利润2033万元，不良率0.73%，拨备覆盖率930.51%。
通过本次吸收合并，苏农银行将进一步整合经营资源及优化网点布局，以进一步增强对区域经济发展的金融服务能力。
1月15日，苏农银行召开2026年第一次临时股东会，上述“村改支”议案获得表决通过。但从投票情况来看，中小股东对于苏农银行“村改支”方案的反对声较高。
长江商报记者注意到，该议案的同意票、反对票、弃权票分别为4.1亿票、6241.37万票、453.3万票，占比分别为85.9676%、13.0821%、0.9503%。特别是5%以下股东中，反对票数量为6241.37万票，占比18.415%；弃权票453.3万票，占比1.3376%；同意票2.72亿票，占比80.2474%。
最终，上述议案获得出席会议股东及股东代表所持有表决权股份总数的三分之二以上通过。
值得关注的是，类似“村改支”议案在上市银行股东会中引发分歧的现象已多次出现。
1月21日，A股上市农商行张家港行审议通过了关于吸收合并江苏东海张农商村镇银行并改建为分支机构的议案，该议案反对票比例为4.42%。
2025年11月大资本，贵阳银行收购息烽发展村镇银行并设立分支机构的议案，反对票比例达到19.07%，其中持股5%以下中小股东的反对票比例高达27.23%。
除了“村改支”方案股东分歧较大之外，苏农银行此前的科创债发行计划也曾遭到中小股东反对。
2025年11月，苏农银行2025年第二次临时股东会审议通过关于发行科技创新债券的议案。该议案的反对票比例为13.9743%，其中持股5%以下中小股东的反对票比例达到19.7953%，弃权票比例为0.4791%。
业绩增长放缓股价七个月回撤20%
市场分析指出，上市银行在“村改支”整合中屡现股东分歧，反映出在市场与监管环境变化下，中小股东对于银行资本消耗型并购的态度日趋审慎，更关注交易对短期盈利、每股收益及资本充足率的潜在影响，而非单纯追求规模扩张。
因此，吸收合并后的实际整合成效，也成为苏农银行能否真正打消市场疑虑的关键。
在2025年四季度接受机构调研时，苏农银行曾表示，此次村行吸并是该行“三进”区域发展策略在苏州县域的延伸与深化，将进一步优化本行的区域布局。
按照苏农银行的规划，该行“三进”策略主要包括在吴江地区“稳中有进”、保持“领头羊”地位；在苏州城区“激流勇进”，作为全行业务发展重要“增长极”；在泰州及异地机构“齐驱并进”，聚焦千万以下普惠业务，加快零售转型。
随着区域布局的持续推进，截至2025年6月末，苏农银行（不含子公司）共设有95家机构，其中1个总行（含营业部）、1个分行、63个支行、30个分理处。
日前苏农银行发布业绩快报，截至2025年末，该行总资产2311.03亿元，较年初增长8.00%；总贷款1394.32亿元，较年初增长7.81%；总存款1829.59亿元，较年初增长7.47%，其中储蓄存款1125.12亿元，较年初增长11.03%。
然而，苏农银行同时面临营收增长放缓的挑战。2025年全年，苏农银行实现营业收入41.91亿元，同比仅增长0.41%；归母净利润20.29亿元，同比增长7.58%；加权平均净资产收益率为10.84%，同比下降0.83个百分点。
分季度来看，2025年前三个季度中，苏农银行的营业收入分别为11.32亿元、11.49亿元、9.41亿元，同比增长3.29%、-2.64%、-0.23%；归母净利润4.4亿元、7.38亿元、5.3亿元，同比增长6.19%、4.66%、4.54%。
粗略计算，2025年第四季度，苏农银行的营业收入、归母净利润分别为9.7亿元、3.21亿元，同比增长1.46%、0.94%。虽然四季度该行营收增速回正，但归母净利润增速放缓，整体增长仍显乏力。
尽管如此，苏农银行资产质量保持稳健，拨备计提力度也将对该行利润空间起到反哺作用。
截至2025年末，苏农银行不良贷款率0.88%，较年初下降0.02个百分点；关注贷款率1.33%，拨备覆盖率370.19%，在上市农商行中处于较优水平。
2025年前三季度，苏农银行计提信用减值损失1.09亿元，同比大幅减少近61%。
值得关注的是，当前苏农银行正处于高管增持计划实施阶段。2025年11月，该行行长王亮以及副行长费海滨、耿植曾计划在未来6个月内增持该行股份合计不低于180万元。
截至1月23日收盘，苏农银行A股股价5.02元/股，与年初基本持平大资本，但较2025年6月6.26元/股的高点回撤近20%。2025年全年，苏农银行股价累计涨幅为10.75%。
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